天风证券：阳光电源（300274）-经营业绩亮眼，看好公司未来持续受益新能源发展

阳光电源(300274) 23年以及24Q1整体业绩亮眼，归母净利润均实现较快速增长 23年报：23年实现收入722.51亿元，yoy+79.5%；归母净利润94.40亿元，yoy+162.7%；扣非净利润92.16亿元，yoy+172.2%。 公司23年资产减值损失合计13亿，其中电站业务计提9亿，主要是新能源投资开发业务越南电站7.75亿，根据公司投资者问答，理论上该电站未来进一步发生大额计提的风险较低。 24年一季报：24Q1实现收入126.14亿元，yoy+0.26%，qoq-51%；归母净利润20.96亿元，yoy+39%，qoq-5%；扣非净利润20.83亿元，yoy+43%，qoq-3%。 根据公司投资者问答，24Q1逆变器同比保持增长，储能、新能源投资开发业务收入略低于去年同期，主要系淡季影响，同时个别项目收入确认滞后。盈利能力持续改善，得益于公司长期深耕及部分短期波动性因素 公司盈利能力持续改善，2023年、24Q1毛利率分别为30.4%、36.7%，净利率分别为13.3%、16.7%。据公司投资者问答，公司盈利能力改善，主要驱动力来自1）公司自身核心业务实施全覆盖战