首创证券：川恒股份（002895）-公司简评报告：磷矿产量持续提升，2023年归母净利润保持增长

川恒股份(002895) 核心观点 事件：川恒股份发布2023年度报告，2023年公司实现营业收入43.20亿元，同比增长25.30%；实现归母净利润7.66亿元，同比增加1.02%；2023Q4公司实现营业收入12.48亿元，同比增加25.81%，环比增加4.72%；实现归母净利润2.75亿元，同比增加62.76%，环比增加25.98%。 磷矿石价格高位，磷矿自给率提升，全年盈利保持增长。 2023年磷矿石价格呈现“V型”走势，2023Q2随着农化产品进入淡季，下游磷肥开工率下降，需求不足，磷矿石价格较高位有所松动。此后随着秋季用肥的启动，下半年磷矿石（30%）价格逐步回升至1000元/吨以上。根据百川盈孚数据，2023年磷矿石均价为990元/吨，同比增长10.2%。公司磷矿产量持续提升，2023年磷矿石开采总量达到299.20万吨，较2022年（251.20万吨）增加48万吨。得益磷矿的不断放量，以及磷矿价格维持高位，公司2023年归母净利润实现正增长。根据百川盈孚数据，磷酸二氢钙、磷酸一铵全年均价为分别3549.54元/吨、4701.78元/吨，分别同比下降23.52%、13.5