国联证券：东诚药业（002675）-肝素业务扰动业绩，检测类核药布局丰富

东诚药业(002675) 事件： 公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年实现收入32.76亿元，同比下降8.58%，实现归母净利2.10亿元，同比下降31.75%，实现扣非归母净利2.12亿元，同比下降26.17%，年度业绩低于预期。2024年一季度，公司实现收入6.47亿元，同比下降23.90%，实现归母净利0.64亿元，同比增长28.38%，实现扣非归母净利0.55亿元，同比增长29.40%，一季度业绩符合预期。 肝素扰动业绩，核药呈现恢复态势 分业务看，2023年，公司原料药业务中肝素原料药实现收入13.26亿元（同比降23.88%），主要是受肝素行业需求量不足、下游客户原料药库存积压、采购量下降所致；核药业务恢复增长态势，全年实现收入10.17亿，同比增长11.20%，18F-FDG、云克注射液同比分别增长12.00%、19.52%。2023年公司计提了肝素钠原料药存货跌价准备，导致全年利润低于预期。2024Q1收入下降主要是肝素业务需求较弱所致。 核药中心和核药布局领先 2023年公司正电子类核药中心投入运营2个，已投入7个单光子药物为主的核药中心、20个正电子