海通国际：信息服务行业专题报告：从Kimi展望国产大模型和应用，“月之暗面”的背后是星辰大海

投资要点： 紧抓痛点+局部技术领先，带来Kimi的高速增长。2023年10月10日，月之暗面发布了首个支持输入20万汉字的智能助手产品KimiChat。根据月之暗面官微的口径，20万汉字是当时（2023年10月10日）全球市场上能够产品化使用的大模型服务中所能支持的最长上下文输入长度，标志着月之暗面在“长文本”这一重要技术上取得了世界领先水平。2024年3月18日，月之暗面宣布Kimi智能助手在长上下文窗口技术上再次取得突破，无损上下文长度提升了一个数量级到200万字。月之暗面相信，大模型无损上下文长度的数量级提升，也会进一步帮助大家打开对AI应用场景的想象力，包括完整代码库的分析理解、可以自主帮人类完成多步骤复杂任务的智能体Agent、不会遗忘关键信息的终身助理、真正统一架构的多模态模型等等。根据AI产品榜统计，Kimi的2月上榜访问量达到305万，仅次于阿里通义千问的365万和百度文心一言的1006万，排名国内总榜第三，月之暗面工程副总裁许欣然更是表示，目前Kimi平均每个月可能都有100%以上的增速。我们认为，Kimi在长文本的技术突破，标志着国内大模型在理解和处理长文内容迈出了