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德邦证券:食品饮料行业周报:24Q1平稳落地,行业基本面无虞.pdf |
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投资要点:
白酒:24Q1开门红平稳落地,业绩兑现符合预期。23年高端酒/次高端酒/地产酒营收分别同比变化+17.0%/+12.4%/+22.0%,24Q1高端酒/次高端酒/地产酒营收分别同比增长15.9%/11.3%/20.8%,24Q1不同价格带增速较23年均略有下降,高端酒延续稳健增长态势、地产酒龙头势能持续突破,次高端增速仍低于高端酒和地产酒。从年报和一季报情况来看,多数酒企业绩符合预期,白酒行业基本面无虞。我们春节以来明确2024年白酒主线是千元价格带,全年维度首推泸州老窖、五粮液,当前位置我们认为可以加大重视。头部企业稳健的同时,弹性标的右侧拐点已现,继续看多白酒板块,继续首推【泸州老窖、五粮液】,弹性标的推荐【顺鑫农业、老白干酒】。
大众品:24Q1稳健发展,分化中仍有亮点。23年啤酒/软饮料/乳品/调味发酵品/预加工食品/零食/烘焙食品营收分别同比变化+6.2%/+13.1%/+1.1%/+2.3%/+9.5%/+0.25%/+10.6%,24Q1啤酒/软饮料/乳品/调味发酵品/预加工食品/零食/烘焙食品营收分别同比-0.78%/+14.4%/-4.3%/+7.3%/+
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