民生证券：曼卡龙（300945）-2023年年报及2024年一季报点评：24Q1收入同比增速达45%，多维度塑造核心品牌力

曼卡龙(300945) 事件概述。2023年，公司实现营收19.23亿元，同比+19.44%；实现归母净利润0.80亿元，同比+47.53%；实现扣非归母净利润0.71亿元，同比+39.88%。其中，23Q4，营收为7.05亿元，同比+33.49%；归母净利润为0.12亿元，同比+157.46%；扣非归母净利润为0.10亿元，同比+250.82%。24Q1，实现营收5.00亿元，同比+45.12%；归母净利润为0.32亿元，同比+21.07%扣非归母净利润为0.32亿元，同比+24.88%。 营业收入稳健上升，利润表现亮眼。2023年，公司实现营收19.23亿元，同比+19.44%。1）分产品看：2023年，素金饰品实现营收17.69亿元，同比+32.14%，占营收比重达91.99%，同比+8.84pct；镶嵌饰品实现营收1.46亿元，同比-43.63%；2）分渠道看：2023年，公司直营店实现营收1.95亿元，同比+29.73%；专柜实现营收4.29亿元，同比-8.28%；加盟实现营收3.71亿元同比+1.82%，电商业务实现营收9.18亿元，同比+49.60%，占营收比例为47.7