东吴证券：中信证券（600030）-2023年报点评：强者恒强，综合优势依旧

中信证券(600030) 事件：公司发布2023年报，实现营业收入601亿元，同比-8%；归母净利润197亿元，同比-7%；归母净资产2,688亿元，较年初+6%。 投资要点 证券投资表现亮眼，证券承销行业领先：1）债市收益稳健，证券投资同比提升。2023年上证指数/创业板指/沪深300涨跌幅分别为-4%/-19%/-11%（2022年分别为-15%/-29%/-22%），中债综合指数+2%，权益市场波动趋缓，债券市场收益稳健。公司2023年证券投资业务收入同比+23%至194亿元（占比营收32%，我们预计公司自营持仓固收占比较高，拉升整体业务收入。2）证券承销行业龙头地位稳固：据Wind数据，2023年市场IPO/定增/债承规模分别同比-39%/-24%/+29%至3,565/5,940/135,070亿元，公司三项业务市占率分别为 14%/22%/14%（三项均位列市场第一位）。2023下半年受到政策“阶段性收紧IPO节奏”影响，公司证券IPO及再融资规模下滑，公司2023年证券承销业务收入同比-27%至62亿元（占比营收10%）。 资产管理业务规模/收入收缩，经纪佣金下滑经纪业务