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国融证券:模拟芯片行业深度报告:模拟芯片周期波动小,长坡厚雪的优质赛道.pdf |
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模拟芯片以成熟制程为主,行业周期性弱。模拟芯片不依赖先进制程,产品生命周期长,价格波动小,对稳定性和成本要求高,主要依赖于工程师的经验积累,对技术人员Know-how能力要求较高,受海外国家半导体产业限制影响相对较小。同时,模拟芯片细分种类繁多,且各产品功能差异较大,下游覆盖的行业和应用较为广阔,涉及人类生产生活的方方面面,下游应用较为分散,不易受单一产业景气变动影响,因此其产业周期波动相对较小,弱于半导体整体市场,呈现出长生命周期、品类繁多和周期性弱的特征,是一个长坡厚雪的赛道。模拟芯片市场韧性强,下游核心应用驱动行业稳定增长。从历史数据来看,全球模拟芯片市场销售额的整体增速不及集成电路,但模拟芯片行业的市场波动幅度较小,且在集成电路市场景气度下行的环境中所受影响相对较小。根据WSTS预测数据,预计2023年模拟芯片市场将逆势保持增长,在全球半导体销售额整体回落的背景下,模拟芯片市场销售额有望增长1.56%达到909.52亿美元。此外,通信、工控、汽车和消费电子是模拟芯片核心应用,从下游市场未来发展来看,通信和工控行业合计占据模拟芯片下游应用市场57%的份额,市场韧性较高,行业需求稳
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