天风证券：青岛银行（002948）-中收强劲增长，信贷投放稳中求进

青岛银行(002948)营收高增长，业绩释放有底气公司披露2022年半年报，上半年营收和归母净利润分别同比增长16.56%、12.28%，同比增速较22Q1分别增加22.30pct、减少9.45pct，营收转向正增长。①营收拆分：非息业务增长驱动效应明显，其中手续费及佣金净收入同比增长8.51%，同比增速较22Q1提升7.24pct。②业绩归因：生息资产扩张、非息业务增长共同推动营收和归母净利润增速维持高位。③盈利能力：公司上半年加权平均ROE达14.03%，同比下滑1.35pct。信贷投放以量补价，对公贷款持续发力22H1净利息收入同比增长1.70%，自21H1来首次实现正增长，以量补价效果显著。①平均生息资产规模支撑：上半年同比增长10.72%，增速维持高位。②净息差拖累：22H1小幅下降至1.76%，较2021全年下滑3bp，归因于负债成本加重，平均存款利率较2021全年提升10bp。③市场利率下行背景下，公司贷款平均收益率较2021全年保持稳定，资产端定价韧性较足。资产端：①贷款同比增速高于总资产，22H1末贷款余额同比增长12.6%，占生息资产余额比例为50.59%，较上年末