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开源证券:轻工制造行业深度报告:三问美国零售高地,明确中国品牌和IP的出海之路.pdf |
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三问美国零售高地,明确中国品牌出海之路的可行性与成长性
本文主要探讨三个问题:(1)美国IP商品零售的生意好坏,(2)中国品牌面对本土龙头的竞争优势,(3)其在美国市场的成长空间。通过这三个问题的探讨,我们明确了美国IP商品零售市场空间较大且需求持续增加,但缺乏优质供给;而名创优品、泡泡玛特具备明显竞争优势,有望填补这一供给缺口。经过测算,两公司均具备较大开店空间和店效提升潜力,我们推荐标的名创优品、泡泡玛特。
问题一:IP商品零售在美国是一门好生意吗?—是,大市场供小于求IP商品零售在美国是一门好生意,美国具备充足的IP商品的用户基础和市场规模,美国IP产业已历经百年,发展较为完善,2022年美国IP商品零售人均销售额3077元,相较于全球/英国/日本分别高出12.6/1.3/4.3倍。而从供需角度看,IP衍生商品参与方主要为版权方、品牌方、用户三部分,高通胀低信心下用户倾向小额可选&情感需求增长,版权方也希望依靠IP战略驱动业绩增长并且增强粉丝联系,均对IP衍生品的需求增长,然而美国却缺乏兼具性价比和情感需求的线下零售品牌这类优质供给。
问题二:面对美国本土龙头,中国品牌的竞争优势
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