国投证券：美的集团（000333）-主业盈利能力提升，Q1扣非业绩快速增长

美的集团(000333) 事件：美的集团发布2024年一季报，公司2024年一季度实现收入1064.8亿元，YoY+10.2%，实现归母净利润90.0亿元，YoY+11.9%，实现扣非归母净利润92.4亿元，YoY+20.4%。美的2024Q1收入保持较快增长，主业盈利能力提升明显，但是受财务费用、投资收益等因素影响，归母净利润增速与收入增速相近。 2024Q1公司收入保持较快增长：美的2024Q1收入保持双位数增长。分B端与C端来看，公司楼宇科技/新能源及工业技术/机器人与自动化业务Q1收入YoY+6%/+23%/-12%，我们测算C端业务增速约为10%+。展望后续，在前期外销订单高增速的带动下，我们认为公司海外业务收入有望维持较快增长。 Q1美的毛利率-销售费用率提升明显：美的Q1单季度毛利率同比+3.2pct，我们认为主要因为公司产品结构提升，叠加海外自主品牌收入占比提升。Q1公司毛利率-销售费用率同比+2.0pct，美的主业盈利能力快速提升。 受财务费用、投资收益等因素影响，Q1归母净利率同比增幅较小：美的Q1单季度归母净利率为8.5%，同比+0.1pct。虽然Q1公司毛销差提