国投证券：天目湖（603136）-旅游市场复苏，高毛利项目驱动业绩

天目湖(603136) 公司发布2023年报及2024年一季度报告: 1）2023全年：实现营收6.30亿元/+70.90%，主要系主要系外部环境变化，市场复苏，收入增长所致，恢复至19年125.25%；归母净利润1.47亿元/+623.90%，恢复至19年118.55%；扣非归母净利润1.40亿元/+1024.22%，恢复至19年115.70%；经营性现金流量3.16亿元/+177.36%。 2）2023Q4：实现营收1.44亿元/+23.35%，恢复至19年同期133.62%；归母净利润0.27亿元/+51.27%，恢复至19年同期300.00%；扣非归母净利润0.25亿元/+72.83%，恢复至19年同期277.78%。 3）2024Q1：实现营收1.07亿元/-11.33%，恢复至19年同期120.22%；归母净利润0.11亿元/-42.82%，恢复至19年同期73.33%；扣非归母净利润0.09亿元/-44.71%，恢复至19年同期60.00%；经营性现金流量0.19亿元/-57.63%。 受益于疫后修复客流量上升，景区、温泉、酒店业务全面复苏，水世界业务有所下滑: 2023