华福证券：潮宏基（002345）-23年净开店241家，24Q1高基数下稳健增长

潮宏基(002345) 投资要点： 公司营收和利润端稳健增长，每股分红提升至0.25元。 23年公司实现营收59.00亿元/+33.56%，毛利率26.07%/-4.11pct，归母净利润实现3.33亿元/+67.41%。24Q1公司实现营收17.96亿元/+17.87%，毛利率24.92%/-3.11pct，归母净利润实现1.31亿元/+5.47%。23年子公司菲安妮计提3943.26万元商誉减值损失，若排除商誉减值损失，23年公司归母净利润增长33.2%。据公告，公司拟每十股派发2.5元，高于20-22年每十股派发2元。 23年净开店241家，预计25年总门店数达到2000家。 23年公司加强加盟业务拓展，截止年末潮宏基珠宝净开店241家，总门店达到1399家，其中自营店274家（净关闭50家），加盟店1125家（净开店291家），门店稳健开拓，公司预计25年总门店数有望达到2000家。 黄金产品和加盟模式驱动双轮成长。 分产品来看，时尚珠宝产品/传统黄金产品/皮具分别实现营收29.89/22.65/3.71亿元，同比+20.43%/56.75%/14.41%，毛利率分别为30.6