中国银河：滨江集团（002244）-2023年报及2024年一季报报点评：减值影响业绩，持续区域深耕

滨江集团(002244) 事件：公司发布2023年报和2024年一季报。2023年公司实现营收704.43亿元，同比增长69.73%；归母净利润25.29亿元，同比下降32.41%；每股现金分红0.09元。2024年Q1公司实现营收137.01亿元，同比增长35.85%；归母净利润6.60亿元，同比下降17.84%。 减值影响业绩：公司2023年实现营收704.43亿元，同比增长69.73%；归母净利润25.29亿元，同比下降32.41%。归母净利润不升反降的原因在于：1）毛利率上，2023年房地产业务毛利率为16.64%，较上年下降0.74pct；2）土地增值税同比提高97.31%至10.99亿元；3）投资收益同比下滑44.67%至12.31亿元；4）资产减值损失为37.80亿元，上年同期为7.02亿元，减值损失较多主要由于计提存货跌价准备所致；5）信用减值损失为5.27亿元，上年同期为1.56亿元，由于应收账款和其他应收款坏账损失，导致信用减值损失变化较多；6）少数股东权益占净利润比重为11.33%，上年同期该值为4.16%，或由于合作项目逐渐结转所致。费用率上，2023年销售费用