平安证券：房地产行业点评：对当下地产链投资的两大策略

事项： 近期地产板块及相关产业链持续大涨。 平安观点： 多重因素导致地产板块反弹。4月（截止26日）重点50城新房日均成交仍同比下降38.9%，延续承压，但3月下旬以来地产板块已大幅调整，重点房企万科、招商区间最大跌幅均超20%，个股大幅下跌已反映基本面下行风险。同时从机构持仓来看，2024Q1基金地产持仓占净值比为0.17%、占股票投资市值比仅0.86%，相对行业标准低配0.58PCT，持续创新低。随着年报季业绩风险逐步释放，往后看政策支持仍在持续释放，4月末成都全面放开限购，叠加港股地产大幅反弹，部分投资者提前逢低布局房地产，带来近期板块反弹。 房价仍为决定行情持续性关键。中长期来看，房价何时企稳仍是决定板块是否有趋势性机会关键，随着下半年基数回落，预计地产销售同比降幅有望逐步收窄，关注房价企稳的可能性。我们判断由于过去几年房价持续调整，未来房价企稳或将存在反复，市场对于房价见底的确认亦会存在反复、到最终形成一致预期，因此板块到时亦存在右侧上车机会。 建材基本面出现积极变化，有望受益地产政策改善。水泥方面，4月下旬全国重点地区水泥平均出货率50%，较3月小幅改善；水泥价格稳中略降，