信达证券：普门科技（688389）-24年一季报点评：归母净利同比增长21.69%，医美业务加速发展

普门科技(688389) 公司发布24年一季报。24Q1实现收入3.06亿元/yoy+10.06%，归母净利润1.07亿元/yoy+21.69%，扣非归母净利润1.03亿元/yoy+24.60%。 具体来看，国内市场收入2.29亿元/yoy+3.67%，占比75%；国际市场收入0.77亿元/yoy+34.73%，占比25%。其中国内体外诊断业务收入1.70亿元/yoy+28%，国际体外诊断业务收入0.72亿元/yoy+53%。根据测算，国内治疗与康复业务收入约0.59亿元/yoy-33%，考虑到公司整体毛利率&净利率提升，我们预计该业务下滑源自临床医疗产品大幅下滑，而非皮肤医美业务影响。整体来看，当前公司体外诊断产品在国内和国际市场中的竞争力持续提升，发光和糖化系列产品在临床应用持续上量，医美产品加速发展，带动公司业绩增长。 24Q1公司综合毛利率69.99%/yoy+4.18pct；期间费用率26.62%/yoy-2.66pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别12.80%/4.96%/11.97%/-3.11%，同比分别-0.69/+0.12/+0.20/-2.29pct；整体