东亚前海证券：光伏行业2021年报暨2022年一季报总结：光伏行业维持高景气，各板块分化显著

核心观点光伏板块2021年&2022年Q1概览：行业实现“量”“价”齐升，维持高景气。1）量：国内方面，2021年，光伏新增装机量创历史新高，达54.88GW，同比+13.86%，分布式光伏新增装机占比首次超过集中式光伏电站新增装机占比。2022年Q1，光伏新增装机量高达13.21GW，同比+147.84%，分布式光伏新增装机占比高达67%，行业淡季不淡。海外方面，2021年组件出口同比+35.37%，2022年Q1组件出口同比+111.36%，主要系印度和欧洲终端需求异常旺盛；2）价：2021年硅料供不应求推涨全产业链价格，硅料/硅片/电池片/组件价格分别同比+171.29%/+46.07%/+11.22%/+10.47%；2022年Q1硅料供给仍显不足，持续推涨产业链价格，硅料/硅片/电池片/组件价格分别平均+7.33%/+3.91%/+1.79%/+0.53%。光伏板块2021年报解读：整体营收、业绩高增长，盈利能力提升，各板块表现分化。1）整体：2021年板块实现营收5962.98亿元，同比+44.54%；实现归母净利润696.15亿元，同比+75.79%；毛利率为23.97%