首创证券：环保工程及服务行业深度报告：关注企业经营状况及运营管理能力

板块持续波动，细分板块走势趋同。近一年，环保板块持续波动，细分板块走势趋同，较沪深300均保持领先。长期来看，未来我们重点关注环保运营、环境与能源产业一体化、环保领域技术进步及绿色资产等四个方面。短期来看，需关注疫情、国际局势变化对我国经济影响下，企业具体经营情况。固废板块：需求仍旺盛，但需关注企业最新经营状况及现金流。固废的减量化是刚性需求，行业景气度仍在，需求旺盛。但是2022年以来，疫情状况有所反弹，同时由于国外地缘冲突加剧，我国经济运行受到一定影响，固废板块中非运营类业务以及部分运营项目由于地方支付能力以及疫情原因受到一定影响，未来需关注疫情、国际局势以及国内经济状况对企业经营状况的持续影响。水务板块：回报稳定，会计政策调整引起现金流变化。水务板块需求旺盛，收入利润持续增长，且板块毛利较高。稳增长政策下，污水处理及水环境治理领域投资有望增长，短期内，建设业务的增加以及《企业会计准则解释第14号》执行对于行业现金流造成一定影响。但是长期来看，经过多年快速发展，供水及水处理市场已经趋于饱和，投资建设业务将逐步减少，行业将进入存量时代，存量项目的运营将成为行业主题。信息化板块：收入稳