东吴证券：2022年4-5月光伏、风电专题报告：国内分布式及海外需求旺盛，2022年逐季向上 风电招标数据向好

2022年组件Q1-2排产亮眼， 排产边际向上， 产业链价格略微调涨： 国内分布式光伏发展迅速+海外需求旺盛， 叠加新增硅料逐步释放， 2022Q2整体边际改善。 2022年4月组件和胶膜龙头排产小幅波动， 环比仍增长，且2022年4月组件传导涨价比较顺利， 盈利持续改善； 2022年4月底开始硅料2022Q2新增产能陆续满产释放， 2022年5月组件龙头出货环比提升， 随物流缓解仍将继续提高排产， 我们预计组件前四家龙头2022Q2总出货计划环增35-40%， 2022Q2总排产提升15%左右；下半年硅料供给逐季增加， 价格中期下降明确。 2022年4-5月硅料到组件主产业链价格略微调涨， 玻璃因天然气纯碱涨价， 2022年3-5月每月提价1-2元/平， 胶膜因粒子涨价， 2022年3-5月提价至15-16元/平（不含税） ， 2022年5月组件价格也调涨至1.95元/W左右， 涨价传到顺利， 反向印证需求非常好， 国内上半年需求仍以分布式为主， 海外价格接受度强， 需求旺盛逐季起量。2022年Q1国内分布式需求和海外需求超市场预期， 2022年需求确定性较强： 根据国家能源局， 国