东方证券：汽车与零部件行业深度报告：复盘2020年行业表现及现阶段投资策略-预计疫情控制后乘用车行业需求逐步复苏，零部件外部经营环境改善

复盘2020年行业市场走势。2020年国内新冠疫情对汽车行业产生较为明显的冲击，导致汽车行业指数快速回落，疫情逐步企稳后汽车行业指数出现一定程度反弹。在疫情尚未完全控制时，指数开始先行触底反弹，跑赢沪深300指数；随后在疫情得到有效控制时，略跑输沪深300指数；下半年随着抑制需求释放，行业整体跑赢沪深300指数；且在4季度表现明显。子行业中，乘用车指数表现好于零部件板块指数。复盘2020年乘用车需求表现：中高端车需求先于低端车复苏。2020年1月份新冠疫情出现，乘用车销量大幅下滑。随着疫情得到控制以及全国各地复工复产的有效推动，加上各地促消费政策陆续启动，购车需求在疫情后开始释放，4月狭义乘用车批发销量同比微降2.2%，同比跌幅大幅收窄；7-12月各月国内狭义乘用车批发销量同比增速均大于5%。分季度看，仅在1季度对国内乘用车市场产生了短暂性的影响，2季度起乘用车市场进入恢复性增长阶段。2020年4月份起外资及合资品牌乘用车销量迅速复苏，与外资及合资品牌相比，自主品牌乘用车销量在疫情后恢复较慢。预计主要是低收入人群在疫情后购买力下降幅度相对中高收入人群更大，导致自主品牌乘用车购车需求恢复