湘财证券：药品行业周报：全面复工在即，投资回归中长期刚性医疗需求逻辑

海外医药生物强势反弹，国内有所回调本周医药生物下跌2%，位列一级行业跌幅第1位，跑输沪深3004.2pct,年初至今下跌22%，位列跌幅第7位，跑输沪深3004.1pct。Biotech板块，海外生物科技大幅反弹，恒生生物科技、纳斯达克生物科技分别上涨6.8%、2.6%，国内生物科技表现疲软，下跌2%。估值方面，5月20日，国内、恒生生物科技指数PB分别为3.9X、2.4X，已创近5年新低，恒生生物科技较国内生物科技PB折价39%，折价有所收窄。化学制药下跌0.8%，位列13个三级行业涨幅榜第4位，跑赢医药生物指数1.2%。估值方面，5月20日PB为2.6X，已创近5年新低，较医药生物指数折价19%。原料药下跌4.2%，位列三级行业跌幅第3位,跑输医药生物指数2.2%，主要为阿兹夫定片产业链相关个股回调导致。估值方面，5月20日PB为2.8X，位于近5年均值一倍标准差下限位置，较医药生物指数折价13%。北向资金方面，5月20日北向资金出现142亿元净买入，是近期鲜少的大笔净流入，本周北向净买入金额超过2亿元医药生物个股为爱尔眼科、药明康德、君实生物及恒瑞医药，近期南下资金持续南下，净买