华西证券：1-4月工业企业利润数据点评：利润降幅扩大，后续将迎改善

投资要点:本报告对每月公布的中国工业企业利润数据进行点评。1-4月工业企业利润增长3.5%1-4月规上工业企业利润同比增长3.5%，回落5个百分点。其中4月利润增速-8.6%，大幅下滑20.8个百分点。4月本土疫情的扩散，以及由此造成的供应链干扰，对工业企业生产造成较明显冲击，企业利润因此回落。国有企业利润同比增长13.9%，较前值回落5.6个百分点；私营企业利润同比增速-0.6%，下降3.8个百分点。制造业利润降幅较明显扩大，占比继续回落1-4月采矿业利润同比增长145.9%，制造业利润同比下降8.3%，电力热力燃气业利润同比下降29.3%。采矿业利润继续高速增长，制造业利润降幅明显扩大，电力业利润降幅继续收窄。从三大行业利润占比看，采矿业利润占比上升至20.4%，制造业利润占比进一步降至74.6%，电力业利润占比基本持平。制造业31个行业中13个行业利润取得同比增长，行业间增速普遍下降，除黑色金属冶炼及压延加工业、化学纤维制造业等上游行业利润延续明显回落外，部分中下游制造业同样出现较大降幅：例如，通用设备制造业利润增速下降7个百分点至-24%，汽车制造业利润增速大幅下降21.5个百