财信证券：银行行业月度报告：政策持续发力，信贷稳增长可期

投资要点：5月，申万银行录得涨跌幅-3.44%，跑输上证指数-8.01%，跑输沪深300指数-5.31%，月涨跌幅在申万31个一级行业中排名第30位。截至5月31日，申万银行年内涨跌幅-5.41%，申万31个一级行业中排名第5位。沪农商行领涨（8.51%）。银行业板块估值下行。截至5月31日，银行板块整体市盈率4.78X，较上月末下降-0.11X，相比A股估值折价70.97%；板块整体市净率0.56X，较上月末略降-0.02X，相比A股估值折价64.90%。截至5月31日，AAA级1M/3M/6M同业存单到期收益率分别为1.44%、1.82%、1.99%，较4月末分别下降了-30BP/-22BP/-23BP。AA级1M/3M/6M同业存单到期收益率分别为1.59%、1.97%、2.14%，较4月末分别下降了-27BP/-19BP/-20BP。理财产品预期年收益率环比回升，其中2个月期理财产品收益率上升幅度最大，上行49BP至3.70%。同比来看，短期限的2周、1个月、2个月的理财产品收益率同比回升，分别上升5BP、4BP、1BP，其他期限的理财产品收益率仍低于去年同期。同业拆借利率持续