东吴证券：锦江酒店（600754）-2023年三季报点评：业绩低于预期，境外业务旺季改善

锦江酒店(600754)投资要点事件：2023年10月30日下午，公司发布2023年三季报，2023Q1-Q3公司实现营收109.62亿元，同比+32.7%；归母净利润为9.75亿元，同比+1783.7%；扣非归母净利润扭亏为8.02亿元。业绩低于预期，Q3境外业务呈现旺季改善。单Q3公司实现营收41.56亿元，为2019年同期100.4%：其中大陆业务营收28.6亿元，yoy+41.3%，较2019年同期-3.4%，考虑收入口径调整问题实际收入水平已基本恢复。Q3归母净利润为4.52亿元，为2019年同期147.9%，扣非归母净利润为4.29亿元，较2019年同期-3.0%，其中财务费用单Q3为1.97亿，较2019年同期多1亿元，压制盈利能力。境外酒店业务主体卢浮集团Q3归母净利润扭亏为503万欧元，2023Q1-Q3累计亏损2042万欧元，旺季实现减亏。后续给海外子公司增资2亿欧元后，财务费用拖累项将改善。Wehotel于1-9月实现2.5亿元营收，0.8亿元归母净利润。暑期出行旺季价涨量平持续。Q3平均房价266元，较2019同期+23%，平均OCC为71.7%，较2019年同