国信证券：精锻科技（300258）-业绩短期承压，静待新品放量

精锻科技(300258) 核心观点 出口业务短期承压拖累营收。2024年前三季度实现营收14.67亿元，同比-2.54%；归母净利润1.16亿元，同比-38.28%；扣非净利润0.94亿元，同比-43.87%，单三季度来看，24Q3精锻科技实现营收4.60亿元，同比-17.52%，环比-8.59%，归母净利润0.23亿元，同比-62.45%，环比-51.72%，扣非净利润0.18亿元，同比-66.53%，环比-45.06%。整体来看，国内燃油车销量下降及出口业务的下滑一定程度影响公司业绩释放，后续随公司费用压制项消除及出口业务修复，公司业绩有望持续修复。 毛利率环比修复，费用管控相对稳定。24Q3精锻科技毛利率23.88%，同比-2.2pct，环比+0.05pct，同比下滑预计主要系产能投入提升折旧，以及产品结构变动所致（总成类产品占比提升）；环比修复主要系规模效应释放带来正向收益；24Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.87%/6.96%/5.87%/4.35%，同比+0.3/+1.0/+1.2/+1.8pct，环比+0.1/-0.2/-0.9/+2.0pct。展望后续，随