中泰证券：博俊科技2024三季报点评：业绩符合预期，期待Q4以旧换新

博俊科技(300926) 报告摘要 事件：公司发布2024年三季报，2024前三季度公司实现营收28.6亿元，同比+68.3%，归母净利润3.7亿元，同比+102.5%。24Q3实现营收11.4亿元，同比+67.7%，归母净利润1.4亿元，同比+57.1%。 收入：理想等大客户环比上量推动业绩持续强劲，预计Q4继续向上。Q3收入+23%至11.4亿元，收入创历史新高，环比增量主要得益于理想、吉利、赛力斯、比亚迪等车身模块化客户订单释放，其中大客户理想（2023H1理想收入占比31%是公司第一大客户）Q3交付15.3万辆，环比+41%。展望Q4，大客户理想新增订单持续向上、吉利进入新能源强产品周期，同时增量客户小鹏新车开始放量，预计收入规模继续向上。 盈利：Q3毛利率环比下降预计受车型结构影响，减值拖累利润率。24Q3公司毛利率24.55%，同比+0.84pct，环比-4.7pct，环比下降预计受车型结构短期扰动，毛利率整体趋势稳步向上。24Q3信用减值-0.22亿元，24Q2为-0.1亿元，减值增加对利润率造成一定拖累，24Q3利润率11.92%，环比-2.2pct。博俊作为汽零里强客