财信证券：证券行业月度报告：5月迎两大改革制度落地，中长期利好券商转型

证券行业5月跑输大市。券商指数上涨0.45%，跑输上证综指、沪深300分别4.13、1.43个百分点，在31个申万行业指数中位列第29位。上市券商估值较上月略升。截至5月31日，上市券商PB估值中位数为1.18倍，较4月末上升0.04倍。科创板做市商业务有望加速落地，公募管理人监管新规落地利好券商资管业务。5月13日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，科创板做市商业务有望加速落地。由于做市交易试点业务具有严格的准入条件，合规风控良好的头部券商预计将具备业务先发优势，头部券商具备明显优势，且已经抢占自营业务去方向化转型的先机，建议关注头部券商。5月20日，证监会正式发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则。对于券商行业而言，公募基金业务已成为证券公司资产管理业务转型的重要发力点之一，业内多家证券公司陆续设立资产管理子公司并积极准备公开募集证券投资基金管理业务资格的申请，公募基金业务将成为行业资产管理业务新的增长点，放宽公募牌照数量限制，坚持“一参一控”政策，有利于券商资管申请公募牌照，有利于券商加大对公募基金管理人的布局，新规落地有利于加快券商资产