海通国际：中国有色金属：智能驾驶价值高地

要点：本文深度分析智能驾驶行业传感、感知、执行等核心板块的具体情况，看好智能驾驶带来的全新投资机会。市场空间：假设2025年全球新能源车占比20%，L0-L4/5级别渗透率分别为10%、40%、40%、8%和2%，ADAS域控市场空间或将达到1200亿元，摄像头市场空间860亿元，毫米波雷达市场空间670亿元，激光雷达市场空间600亿元，线控制动市场空间444亿元。摄像头：量价齐升。ADAS等级提升对摄像头数量及性能均提出更高要求。数量方面，小鹏、蔚来等近期推出L2+车型普遍配备9个以上的摄像头。性能方面，对摄像头分辨率（100万→500万→800万）、HDR、LED闪烁抑制等功能要求逐步提升。毫米波雷达：角雷达数量增加、精度提升。L1到L4/5级别的提升，单车毫米波雷达用量从1个上升到7个甚至更多，主要是来自侧视近距雷达（SRR）数量的上升。另外，4D毫米波雷达技术的引入进一步提升角分辨率，更好满足高级别ADAS需求。激光雷达：成本下行、加速渗透。激光雷达由机械式向固态式演变，体积大幅缩小，更容易实现前装搭载，成本降低。Velodyne早期机械式激光雷达价格在万美元左右，现阶段认为出