国金证券：恒力石化（600346）-业绩持续修复，未来值得期待！

恒力石化(600346)业绩简评恒力石化于2024年1月29日发布2023年业绩预增公告，2023年全年公司预计实现归母净利润69亿元，同比增加197.67%，其中Q4预计实现归母净利润11.99亿元，同比增加131.82%，环比减少54.79%。业绩基本符合预期。经营分析Q4炼油板块价差维持中高水平，有望支撑公司业绩进一步修复：2023Q4成品油裂解价差持续维持较高水平，Q4柴油/汽油/航空煤油裂解价差分别为834元/875元/3196元/吨，分别环比增加5.00%%/减少22.40%/增加68.19%，伴随国内成品油消费需求持续旺盛以及海外炼能的出清，成品油裂解价差有望持续维持在中高水平，公司炼油板块有望持续维持强劲势头。与此同时，PX-原油价差持续维持较高水平，2023Q4PX-原油价差达3064元/吨，环比收窄7.77%，整体仍维持在中高价差水平。公司现有2000万吨/年原油加工能力以及520万吨/年PX产能，炼油板块持续强劲有望支撑公司业绩持续修复。聚烯烃&PTA价差走阔，化工板块业绩有望得到修复：目前烯烃类化工品需求仍处于恢复初期，公司业绩受化工产品拖累持续承压。2023Q