民生证券：国防军工行业点评：航空机载板块公告合并预案，近千亿龙头呼之欲出

事件：中航电子、中航机电6月10日发布资产重组预案公告，我们梳理核心内容如下：1）中航电子以发行A股方式换股吸收合并中航机电；2）合并完成后，机载公司将其原持有中航电子和中航机电的股份按照换股比例换成的中航电子股份对应的表决权委托给中航科工，中航科工仍为中航电子的控股股东，直接控股比例为16.92%，总的具备表决权股份比例为49.86%；3）中航电子拟采用询价的方式向包括中航科工、航空投资、中航沈飞、航空工业成飞在内不超过35名特定投资者非公开发行A股股票募资不超过50亿元；4）两家公司股票将于6月13日开市起复牌（两家公司均于5月27日开市起停牌，此前公告预计停牌时间不超过10个交易日，复牌时间符合预期）。具体方案及点评如下：中航电子换股吸并中航机电，拟向特定对象募资不超过50亿元。1）中航电子本次换股吸收合并发行的为境内上市人民币普通股，每股面值为1元；2）中航电子换股价格19.06元/股，中航机电换股价格12.59元/股，中航机电与中航电子换股比例为1:0.6605，中航机电总股本38.85亿股将全部参与此次换股，故中航电子为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为25.66亿股；3