安信证券：有色金属行业周报：加息缩表预期压制工业金属，能源金属基本面边际向好

工业金属：国际方面，美联储已于6月正式启动缩表，允许资产在不进行再投资的情况下到期，每月规模为475亿美元，9月增加至每月950亿美元，美元随之走强。据美国劳工部数据，美国5月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.6%，创40年新高；5月美国新增非农就业39万人，高于市场预期的32.5万。通胀高企叠加强劲新增非农就业，导致市场对美联储缩表加息预期有所增加，有色金属整体承压运行。国内方面，国务院常务会议部署加快一揽子稳经济政策，多措并举引导金融机构加大贷款投放力度，降低融资成本，并强调出台政策尤其是财政政策增量工具来修复经济，有助于基建、汽车及家电等行业景气回升。据央行本周五公布数据显示，5月金融数据全面走强，稳增长政策效应释放加强了市场对工业增长预期。建议关注：神火股份，南山铝业、西部矿业、锡业股份等。铜：铜价维持高位震荡稳增长或推注需求加快复苏本周LME铜收盘9435美元/吨，周内下跌约0.89%；沪铜收报72650元/吨，比上周上涨0.72%。国内供应端，物流和生产仍在持续恢复中，国内冶炼企业产出逐步回升。需求端，市场需求偏弱，市场避险情绪仍存。综合来看，短期内供需双弱现状难以改善，