光大证券：基础化工行业周报：高油价及地缘冲突仍持续，关注龙头白马、化肥、新能源等五大主线

要点2022年以来，由于全球原油供需紧张叠加俄乌地缘政治冲突影响，原油价格历史第三次突破100美元/桶。在原油价格带动下，化工品价格指数CCPI同步跟涨。受益于化工品价格的显著攀升，外加龙头企业自身完整的产业链优势，以万华化学、恒力石化、华鲁恒升为代表的龙头白马企业的营业收入和归母净利润均创下历史新高，并有望再上新的台阶。然而与业绩表现相反的是当前龙头白马企业估值位于历史底部位置，龙头白马企业的配置价值由此凸显。在当前俄乌地缘政治冲突仍旧持续，外加我国持续加大推进能源低碳转型和强化国家战略科技力量的背景下，我们同样建议关注其他四大方向：（1）磷肥与钾肥：自2022年2月俄乌地缘政治冲突全面升级以来，全球粮食和化肥供应受到明显影响。在钾肥、磷肥价格显著上涨的助益下，国内钾肥、磷肥企业业绩高增。（2）聚氨酯、维生素、抗老剂：2022年3月底，俄罗斯总统普京宣布天然气需以卢布结算，不合作国家将面临天然气断供风险。由于欧洲企业聚氨酯、维生素、抗老剂等产品的全球产能占比较高，若发生天然气及其他原料断供事件，将使得相关产品供应显著收缩，有望为国内生产企业带来一定利好。（3）能源转型：碳中和背景下，