安信证券：美国5月通胀数据点评：美国通胀超预期，“硬着陆”风险正上升

发布者：wx****a5

2022-06-13

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安信证券

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美国CPI同比在3-5月的“V”型走势，边际上由原油价格决定。而支撑美国通胀维持高位的主要原因在于大宗价格中枢的坚挺、供应链瓶颈缓解偏慢、以及美国劳动者涨薪与企业涨价的互动。对于美联储而言，当务之急是打破劳动者涨薪与企业涨价的互动，而这可能需要经济的全面收缩以及失业率的上升才能实现。比照历史经验来看，美国通胀从高位的回落往往与一场经济衰退相伴，未来美国经济“硬着陆”的风险正在上升。对于我国而言，考虑到国内经济的复苏、以及外资卖盘的前期流出，美联储加息节奏的调整对国内市场的影响可能相对有限。风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险

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