安信证券：5月金融数据点评：信用改善过程中

发布者：wx****16

2022-06-13

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安信证券

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5月的社融和信贷数据重新回到今年3月的状态，体现为总量改善，结构欠佳。社融总量回升的主要支撑来自于信贷和地方债，反映了稳增长政策发力的结果。信贷主要依靠票据和短期贷款推升，中长期贷款表现依然偏弱。伴随政策的持续发力、以及流动性环境的宽松，未来信贷增速有望温和回升，而中长期贷款需求的回暖仍需时间，货币信用环境对权益市场的积极影响有望维持。风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险

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