民生证券：摩托车行业系列点评十七：中大排销量创新高内外销共振向上

事件概述：据中国摩托车商会数据，2025年5月250cc（不含）以上摩托车销量10.1万辆，同比+31.1%，环比+8.9%。1-5月累计销量39.9万辆，同比+50.4%。 行业：旺季来临中大排月度销量创历史新高 1）125cc（不含）以上：5月销量70.3万辆，同比+7.8%，环比-10.5%，主要增量来自于125-150cc及500-800cc，春风动力、隆鑫通用等头部企业均贡献明显增量； 2）250cc（不含）以上：5月销量10.1万辆，同比+31.1%，环比+8.9%，创历史新高。1-5月累计销量39.9万辆，同比+50.4%。其中： 出口：250cc+摩托车5月出口5.0万辆，同比+52.1%，环比+29.4%，同比增长原因为头部企业在500-800cc排量段出口持续增长，1-5月累计出口20.8万辆，同比+73.1%。 内销：250cc+摩托车5月内销5.1万辆，同比+15.4%，环比-5.8%。1-5月累计内销19.1万辆，同比+31.6%。 结构：500cc+排量车型增长强劲自主高端化提速 1）250cc 2）400cc 3）500cc 4）排量＞800cc：5月销售