东方证券：银行业周观点：信贷总量好于预期，关注政策发力效果

要闻回顾&下周关注——上周重要新闻：1）央行发布5月金融统计数据，5月信贷实现超预期增长，但贷款结构仍然欠佳，呈现出明显的政策驱动特征，实体需求仍有待恢复。5月新增人民币贷款1.89万亿，市场预期1.40万亿。从信贷结构来看，居民短期贷款同比小幅多增34亿，反映居民消费修复力度仍然偏弱；居民中长期贷款同比少增3379亿，反映地产销售依然疲弱。5月企业短贷和票据同比分别多增3286亿和5591亿，企业中长期贷款同比少增977亿，较上月同比少增幅度有所收敛（vs4月同比少增3953亿），显示信贷需求边际有所修复。目前，政策层面稳信贷仍在持续推进，随着疫情影响的消退、各项稳增长政策的落地生效，预计市场融资需求或将逐步修复，后续信贷投放有望边际恢复、信贷结构有望得到改善。2）银保监会召开小微金融工作专题（电视电话）会议。会议指出，加大对小微企业和个体工商户等市场主体纾困解难、企稳恢复的金融支持，是稳增长、稳市场主体、保就业的重要任务；会议要求各级监管部门、各银行业金融机构要抢抓时间窗口，靠前担当作为，加快政策细化落实进度，一是面向基层抓紧制定实施办法，二是聚焦信贷增量供给再发力，三是针对突出问