川财证券：有色金属行业周报：川财观点：需求复苏预期抬升，有色板块景气度上行

川财周观点铝板块本周上涨3.97%，政策端，据SMM，云南省印发2022年能源保供实施方案，今年云南省将开展流域梯级以及跨流域水电联合优化调度，确保水能利用率在99%以上；加强水风光联合优化调度，保障新能源优先发电上网，利用效率在99%以上；力争全年统调火电发电量450亿千瓦时以上；新增新能源装机1100万千瓦，力争开工2000万千瓦；科学精准配置储能，力争480万千瓦清洁煤电项目开工；新增可再生能源消费不纳入能耗双控考核。供给端，能源价格持续高位，海外电解铝供应受限，海外铝仍有缺口。俄乌冲突下，欧洲对俄罗斯的能源制裁持续加码，煤炭、石油、天然气的进口均受到大幅影响。据SMM，5月27日欧洲电解铝升水价格已抬升至610美元/吨，环比上涨4.27%，同比上涨158.47%。国内方面，能源供应保障力度加强，5月末开始广西、云南部分前期减产的产能开始恢复，开工率有望继续提高，供给端恢复步伐有望提速。进入6月以后，国内电解铝预计进入新一轮产能投放期。需求端，国内外需求持续旺盛，国内当前电解铝已复产231万吨，复产比例超60%，在稳增长的背景下基建发力贡献了传统领域的需求增量，新兴需求中，新能源