英大证券：新能源汽车行业专题报告：政策引导，商用车新能源化进程加快

多地出台政策支持新能源商用车。随着国家政策的引导，商用车新能源化的进程将会不断加快。按照《新能源汽车产业发展规划（2021～2035年）》的要求，到2025年，新能源汽车新车销量要达到汽车新车销售总量的20％左右，而对于新能源商用车而言，通过补贴、路权等一系列政策倾斜，将进一步推进新能源汽车产业发展。商用车销量连续下滑，新能源商用车一枝独秀。商用车销量连续下滑。根据中汽协数据，2021年商用车销量478万辆，同比降低6.8%；2022年1～4月，商用车销量达118.1万辆，同比降低39.8%。新能源商用车一枝独秀，产销两旺，呈现出市场规模和发展质量双提升的良好局面。根据中汽协数据，2021年新能源商用车销量18.5万辆，同比增长54.7%，渗透率达3.86%；2022年1～4月，新能源商用车销量达7.2万辆，同比上升83.6%，渗透率为5.74%。新能源商用车重塑市场格局。传统商用车市场格局稳定，但商用车新能源化给市场带来巨大变量。新能源客车市场格局基本延续传统客车格局，但在新能源货车市场有所颠覆。新能源重卡方面，徐工重卡、宇通集团、三一重卡以及吉利汉马为代表的新能源重卡迅速崛起，新能