国金证券：医药行业行业研究：GLP-1专题六：减重适应症方兴未艾，在研慢病适应症有望扩容市场空间

投资逻辑本文是我们GLP-1类药物专题研究系列第六篇深度报告，目前GLP-1类药物减重适应症市场高成长性利好已经进一步映射至国内市场，近期随着司美格鲁肽心血管结局及慢性肾病适应症3期临床先后取得积极结果，GLP-1类药物应用于2型糖尿病及肥胖/超重以外的其他慢病适应症的前景逐渐清晰，我们特为广大投资者回顾了GLP-1类药物最新的市场表现，并重点梳理了GLP-1类药物在减重、慢性肾病、非酒精脂肪肝炎等适应症领域的研发进展与应用前景。依从性及疗效不断迭代升级，GLP-1类药物已经超越胰岛素成为市场份额最高的降糖药物。自2005年首个GLP-1类药物艾塞那肽获批上市以来，GLP-1类药物的疗效及患者依从性不断提升，带动相关药物销售快速增长。截至2023年5月，GLP-1类药物在全球糖尿病诊疗处方量占比约5.5%（5%注射剂型，0.5%口服剂型），占据了全球糖尿病治疗药物市场份额的39%（36%注射剂型，3%口服剂型），为占比最高的糖尿病药物类型。减重适应症构筑第二增长曲线，在研药物减重疗效上限不断突破。2023年上半年Wegovy®（司美格鲁肽注射液，减重适应症）实现收入120.81亿丹麦克