光大证券：行业轮动系列报告之二：猪周期下看起伏

核心观点如何建模预测畜牧养殖业绩趋势价格因子：22省市生猪价、白羽鸡平均价产能因子：固定资产增速、能繁母猪存栏、生猪出栏、存栏供需预测肉价景气度框架短期（3个月）观察生猪存栏去化压力，中期（6个月）观察能繁母猪隐含产能，长期（10个月以上）观察能繁母猪存栏策略信号：6个月后供给缺口超1000万头潜在需求：(t+6)月上年同期出栏潜在供给：(t+6)月上年同期出栏系数*t月能繁母猪存栏风险提示：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。