民生证券：上市银行年报专题：2021年银行年报反映了什么？

2021年银行年报反映了哪些信息？资产规模扩张放缓，贷款投放加大，同业投资压缩2021年下半年资产规模同比继续扩张，但增速有所放缓，贷款投放加大，证券投资亦为支撑，同业投资压缩：（1）从贷款投向来看，企业贷占比回落，票据贴现、个贷占比提升；（2）证券投资方面，标准化债券及资管产品占比有所回升，细分来看，2021年商业银行整体增持政府债券，主要与去年下半年政府债券放量发行有关；资管、信托产品整体下降，主要与资管新规实施后银行通道类业务压降有关。存款占比下降叠加监管考核，负债压力较大无论是从总量还是结构，均显示银行负债压力都是比较大的，更何况还有监管考核压力的存在。2021年存款占比同比和环比均下降，主要原因在于2021年末M2增速下滑、财政发力节奏后置、经济下行压力增加、融资需求较弱、存款派生相应减少；在这一背景下，银行发行同业存单的动力增强，带动应付债券（含同业存单）占比同比和环比均有所回升。此外，如果将同业存单纳入同业负债，那么55家银行样本中将有11家银行同业负债占比接近或超过1/3。银行非保本理财规模继续增长2021年上市商业银行非保本理财规模同比和环比均有所提升，非保本理财产品