财信证券：医疗器械行业月度报告：理性看待集采，关注疫情后的医疗需求复苏

投资要点：行情回顾：2022年5月医药生物（申万）板块涨幅为3.62%，在申万28个一级行业中排名28位，医疗器械（申万）板块涨幅为2.31%，在6个申万医药二级子行业中排名第5位。截止2022年6月1日，医疗器械板块PE均值为17.28倍，相对申万医药生物行业的平均估值折价26.44%，相较于沪深300、全部A股溢价58.07%、28.01%。全球新冠新增病例不断下降，仍需密切关注奥密克戎新亚型。截至6月1日，海外新冠新增病例持续下降，其中欧洲、地中海、东南亚等地区的新发病例数持续降低，但美洲（+9%）和西地中海地区（+1%）新增病例环比均有上升；国内疫情逐步稳定，整体向好。上海、吉林等地疫情已进入尾声，北京疫情已现拐点；奥密克戎新亚型BA.4、BA.5和BA.2.12.1在全球的流行率均有所上升，引发南非、美国等地新发病例数持续攀升。新毒株可能拥有更高的传播性、更强的免疫逃逸能力，可能逃脱此前感染新冠病毒或接种新冠疫苗所提供的免疫保护，仍需密切关注。器械集采持续扩面，应理性看待其影响。未来器械带量采购将常态化、制度化并提速扩面，但器械集采呈现降价幅度缓和的趋势，竞价规则也趋向于灵活