西南证券：医药行业周报：看好医药反弹持续性行情

行情回顾：本周医药生物指数上涨3%，跑赢沪深300指数1.34个百分点，行业涨跌幅排名第7。2022年初以来至今，医药行业下跌18.26%，跑输沪深300指数5.48个百分点，行业涨跌幅排名第25。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25倍，相对全部A股溢价率为73.3%(+3.4pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为30.1%(+2.34pp)，相对沪深300溢价率为111.2%(+1.71pp)。医药子行业来看，本周10个子行业板块上涨，涨幅前3为其他生物制品、医疗耗材、医院，涨幅为10.3%、8.2%、7.3%。年初至今跌幅最小的子行业是医药流通，下跌约9.7%。看好医药反弹持续性行情。本周医药板块全面上涨，13个医药子版块里面有10个板块上涨，我们认为当前时间节点，医药板块处于政策底+估值低+持仓底，前期超跌板块实现全面反弹。6月13日，国家医保局发布《2022年国家基本医疗保险、工商保险和生育保险药品目录调整申报指南（征求意见稿）》，市场反应相对理性，医药相关政策预期已经释放，从政策端来看基本已经见底。从估值端来看，前期超跌板块近期均有结构性地回调。从持仓来看，医保板块机构