国海证券：公用事业&中小盘行业周报：澳大利亚“电力荒”的启示

近日，澳大利亚因寒流来袭、俄乌冲突推高天然气价格以及近部分火力发电厂维修等原因，导致多地电力严重短缺。当地监管部门设置300澳元/兆瓦时（约人民币1.4元/千瓦时）的电力批发价格上限进一步加剧了供电紧张的形势。新南威尔士等5个州正面临大规模停电风险。新能源转型快速推进，2021年澳大利亚火电发电量占比下滑至71%。澳大利亚能源结构以煤&气为主，2021年，其煤炭和天然气净发电量占比分别达52%、15%。但2018年以来澳大利亚加快新能源转型，2021年火电净发电量占比已较2018年下滑11.5pct至70.5%，风电+光伏发电量提升至21.8%。而在新能源快速转型的初期，火电作为基荷能源，在保障电力安全供应方面不可或缺。寒流来袭+电价“限价令”，澳大利亚面临“电力荒”。1)寒流来袭是“电荒”导火索。澳大利亚寒流突袭，预计从6月1日起，澳大利亚气候将迅速进入冬季，且这次降温将打破大多数冬季记录。寒流突袭拉动了居民用电取暖需求，成为了澳大利亚电力短缺的导火索。以新南威尔士州为例，其6月16日下午预计供应缺口达4000兆瓦（占前一日下午用电总需求的66%）。2)客观来看，由于维修保养等原因，