德邦证券：泰坦科技（688133）-业绩符合预期，静待下游需求恢复

泰坦科技(688133)投资要点事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现营收20.5亿元（同比+5.6%），实现归母净利润0.7亿（同比-25.6%），实现扣非归母净利润0.6亿元（同比-28.8%）；23Q3实现营收7.3亿元（同比-5.3%），实现归母净利润0.2亿（同比-61.8%），实现扣非归母净利润0.2亿元（同比-61.2%）。业绩符合预期，规模扩张导致费用率上升：由于三季度外部宏观环境影响，公司整体收入受到一定程度影响，同时公司规模扩张带来的研发费用、管理费用、销售费用上升，导致单三季度归母净利润降幅较大。2023年三季度，公司毛利率和净利率分别为24.5%（同比+0.4pct）和3.2%（同比-4.4pct），销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为8.0%（同比+1.5pct）、5.1%（同比+1.8pct）和0.7%（同比-0.3pct）。长期来看，公司作为国内头部科研试剂供应商之一，具有长期投资价值。“研发投入、产品品类、客户广度”持续增强，看好长期成长空间：公司持续加强研发投入，23Q3研发投入4231.5万元（同比+16.3%），自主品牌管线持续