东吴证券：社会服务行业跟踪周报：酒店观察：短期RevPAR环比复苏，行业供给缺口或临需求旺季反弹

投资要点疫情加速酒店地域性与结构性供需失衡，龙头竞争格局愈发清晰。疫情之下，盈利韧性较弱中小单体酒店在疫情冲击下大量关停。截至2022年初，我国酒店数及房间数供给较2019年底仍有23~25%缺口。截至2022年1月1日，锦江集团、华住集团和首旅集团以酒店客房数计算的市占率合计48.14%（较2019年底提升7.4pct）。龙头市占率持续提升。行业观察：供给仍有缺口，连锁化率较疫前快速提升。1）中国饭店协会数据显示，截至2022年1月1日（以下采用2022年初表述），我国住宿业设施数量达36.1万家，较2019年底-40.6%，客房总规模1423.8万间，较2019年底-24.7%；酒店数量为25.2万家（占比总住宿业设施70%），较2019年底-25.3%，酒店客房总量达1346.9万间(占比客房总规模95%)，较2019年底-23.6%。2）连锁化率较疫前快速提升。截至2022年1月1日，我国共计2147个连锁酒店品牌（统计口径为同一品牌含3家及以上门店），连锁酒店数5.7万家，连锁客房数472万间，连锁化率35%（较2019年底提升9pct）。酒店品牌化空间仍然较大，发达国家酒店