民生证券：苏博特（603916）-2023年三季报点评：需求承压，静待基建提振

苏博特(603916)公司披露2023年三季报：23Q1-Q3实现营收25.76亿元，同比-5.1%，归母净利1.41亿元，同比-39.93%，扣非归母净利1.3亿元，同比-38.84%。其中，23Q3实现营收9.16亿元，同比-5.15%，归母净利0.44亿元，同比-37.7%，扣非归母净利0.41亿元，同比-26.49%。23Q1-Q3毛利率35.03%，同比+0.89pct，净利率7.71%，同比-2.69pct。23Q3毛利率33.06%，环比-2.78pct，同比+2.4pct。收入结构上，23Q1-Q3高性能减水剂占比57.4%，其他业务（主要为检测）占比25.6%，功能性材料占比13.9%，高效减水剂占比3.1%。需求承压，高性能减水剂销量同比下滑：23Q3高性能减水剂营收5.07亿元，同比-21.1%。产销量方面，23Q3高性能销量24.31万吨，同比-6.33万吨（-20.7%），产量24.65万吨，同比-7.07万吨，预计主因系下游需求承压。单价方面，23Q3高性能吨均价2087元，同比-13元，环比+77元。23Q3高效减水剂营收2626万元，同比+49.2%，销