西南证券：医疗创新器械-影像行业专题：核心三问，窥影像设备技术兴替和投资机会

前言与三问：影像设备与IVD同为医生的“火眼金睛”，在临床“洞察先疾”上的作用不言而喻。一方面，影像设备作为高端制造的代表领域，长期被海外巨头“GPS”把持，另一方面，国家政策从“产业发展-终端运用-配置监管”等多环节支持国产企业的发展。站在中国制造2025前夕，见证手机、汽车、航空等诸多领域崛起，我们不禁要问“影像赛道是否如是？“本篇报告，重点聚焦影像产业链三大核心问题：1）技术层面，影像设备的技术趋势以及国产龙头的技术水平如何？2）市场层面，行业驱动力以及如何评估影像设备的市场规模潜力？3）海外复盘，战略上的启示以及看国产企业该如何成长？技术趋势篇：2016~2025年是中国影像设备高端突破的关键10年。X射线成像（XR）、X射线计算机断层扫描成像（CT）、超声成像（US）、磁共振成像（MRI）、分子成像（MI）临床上各有运用场景。从技术难点看，主要集中在1）XR领域的探测器；2）CT领域的探测器、高容量CT球管、滑环转速；3）US领域的二维面阵探头、实时三维成像技术；4）MRI领域的磁体模块、射频模块、梯度模块；5）MI领域PET子系统的探测器模块并融合CT/MR的难点。总体上影