中航证券：军工行业周报：周线八连阳

近期，航空工业相关下属上市公司的增持行为，中航电子吸并中航机电，国产第三艘航母下水，有效提振了市场对军工行业的信心。同时，以镍为代表的军工上游原材料价格近期快速下降，市场对军工产业中上游的利润空间压缩的担忧有所缓解，对相关产业链上个股业绩增长的信心有所修复。近日行情中有若干方面值得指出：(1)自6月6日以来15个交易日中，沪深两市成交额13次超过万亿元；(2)国防军工指数实现周线八连阳，自2014年以来周线八连阳仅出现过2次(2014年9月及2019年3月）；(3)国防军工指数自4月27日反弹以来，涨幅已达到36.51%，是3月9日以来高点；(4)军工行业周成交量逐周放大;(4)6月23日，航发动力放量涨停,成交额超过30亿元；(5)周中，振华科技、同益中、菲利华及复旦微电股价创出历史新高。此轮行情，军工率先吹响“赛道股”反弹的号角，但之后就落后于光伏、新能源，近期上涨，我们认为有三方面的重要因素：(1)赛道股中补涨（落后于光伏、新能源)；(2)中报乐观预期（振华科技等部分个股中报预告乐观)；(3)资金配置需求（高景气度，“免疫行业”)。当前时点，我们的主要观点为有三方面：(1)“免疫