华安证券：基础化工行业周报：原油、天然气价格回落，MDI、涤纶价差继续改善

主要观点：我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。行业周观点本周申万化工板块整体涨跌幅表现排名第27位，下跌0.75%，走势弱于市场整体走势。上证综指和创业板指分别上涨0.99%、6.29%，申万化工板块跑输上证综指1.75个百分点，跑输创业板指7.05个百分点。本周美联储大幅加息，国际油价继续下跌。截至6月22日当周，WTI原油价格为106.19美元/桶，较上周下跌7.91%，较上月均价下跌2.81%，较年初价格上涨39.58%；布伦特原油价格为111.74美元/桶，较上周末下跌5.71%，较上月均价下跌0.2%，较年初上涨41.48%。能源价格维持高位，原油价格波动加大，煤炭、天然气价格持续走高，对于上游能源开采企业来说短期能带来利润增量，短期看能源的供需矛盾无法有效缓解，价格仍